FERRUM - czy jednak będą to spadki?

FERRUM

PROFIL SPÓŁKI:

Skrót giełdowy: FER

Branża: Przemysł metalowy

Opis działalności: Spółka jest krajowym liderem w produkcji rur do przesyłu mediów, zajmuje się też izolacją wewnętrzną i zewnętrzną rur. Spółka zależna produkuje konstrukcje metalowe.

Pełna nazwa firmy: Ferrum S.A.

Adres siedziby: ul. Porcelanowa 11, 40-246 Katowice

Prezes: Grzegorz Szymczyk

Kontakt:
tel. (32) 255 58 42; mail: ferrum@ferrum.com.pl; web: www.ferrum.com.pl

Źródło: www.money.pl

WYKRES:

W czasie od dna minionego kryzysu gospodarczego obserwować możemy trend wzrostowy, który od lipca 2009 roku zdecydowanie zwiększył swój impet. Wyraźnie widać, że swoje maksimum trend ten osiągnął pod koniec stycznia br., na poziomie ~15,60 zł (minimum z kryzysu: 3 zł). Wykorzystując te ekstrema wyznaczono Poziomy Fibonacciego, dla przyszłej spodziewanej korekty. Istotnie, po tym szczycie nastąpiły gwałtowne spadki, które spowodowały, że ceny znacząco przebiły linię trendu wzrostowego, zamykając się bardzo nisko poniżej tej linii. Dany ruch stał się początkiem konsolidacji, która jak do tej pory znacząco "odbiega" od przebitego wcześniej wsparcia trendu i jak widać - nie zamierza w najbliższym czasie wrócić do niej. W tym momencie należy już brać pod uwagę (jako wsparcie) ewentualnie pierwotną linię trendu, powstałą, nim tendencja ta nabrała wiatru w żagle. Szczyty i dołki w aktualnej konsolidacji pozwoliły na wyznaczenie istotniejszych poziomów wsparcia i oporu (zaznaczone szarymi liniami, z pogrubionymi punktami) - również powstałych w wyniku "zgrupowań" - na poziomach, kolejno: ~10,95 zł, ~11,86 zł, ~12,53 zł, ~12,95 zł, ~13,25 zł, ~13,50 zł. Proszę zauważyć, że najniższa z w/w cen znajduje się zarówno w okolicy psychologicznych 11 zł oraz PF 38,2%, co znacząco zwiększa znaczenie w charakterze wsparcia. Jak widać, zostało to sprawdzone kilukrotnie, m.in. w połowie lipca, połowie sierpnia i w połowie października br. 

Mając do dyspozycji taką formę konsolidacji pojawia się pewien problem interpretacji, bowiem mamy tu do czynienia z dwoma scenariuszami - optymistycznym i pesymistycznym.

WARIANT OPTYMISTYCZNY:

W wariancie napawającym nadzieją można doszukać się formacji klina zniżkującego, z którego wybicie nastąpiło  na wysokości ~10,95-11,00 zł (wyżej opisane), w połowie października br. Nie zostało to jednak znacząco potwierdzone wolumenem obrotów, który - niestety - ogólnie nie należy do wysokich. Dane wybicie było znaczące, lecz zatrzymało się w okolicach oporu 11,86-12,00 zł. W tym momencie zauważamy także, że oscylator MACD wygenerował nam sygnał kupna i wybił się ponad linię równowagi, co jest znakiem bardzo pozytywnym. Obserwując 55-okresowy wskaźnik Momentum można zauważyć, że konsolidacja była trendem spadkowym o słabej sile, a wybicie z rzekomego klina było zwiastunem tendencji wzrostowej. Ponadto, patrząc na wykres dolny (obrazujący okres czasu od połowy czerwca 2010 r. do dzisiaj), wraz z zaznaczonym oscylatorem RSI można dopatrzeć się pewnych dywergencji (linie zielona i niebieska), które sugerowałyby przełamanie spadków i stopniowe osiąganie wzrostów - uważam jednak, że znaczenie tych dywergencji zostało już zniwelowane przez zwyżki zaznaczone w okręgu. Dodatkowo zaznaczono fioletowym prostokątem dzień zdecydowanie wyższych obrotów i świecę, jaką ceny wtedy utworzyły - sugeruje to siłę rynku, ponieważ ceny znacząco spadły, jednak rynek wyciągnał je z powrotem na poziom otwarcia. Jednakże kolejny długi czarny korpus świecowy może znowu również zniwelować znaczenie poprzedniego dnia. 

Zakładając spełnienie się formacji można spodziewać sie przyszłych wzrostów cen nawet do okolic 14-15zł. Zwłaszcza, że teoretycznie zazwyczaj korekty cenowe sięgają okolic 38,2% poprzednich wzrostów. 

WARIANT PESYMISTYCZNY:

W tym momencie nie zwracamy uwagi na w/w klin, a na możliwą formację głowy i ramion (RGR), w której prawe ramię jest zdecydowanie bardziej rozciągnięte w czasie, aniżeli lewe. Widoczna linia szyi (na rysunku narysowana pod zbyt dużym kątem - niestety nie mam możliwości zmiany) może sugerować, że ostatnie zwyżki mogą być jedynie ruchem powrotnym, a całość spadków może sięgnąć nawet 7 zł i niżej (wynika z formacji RGR). 

Prócz tego, na wykresie zaznaczono trzy proste średnie kroczące - 55-okresową [MA55], 34-okresową [MA34] i 21-okresową [MA21]. Łatwo można zauważyć, że w momencie formowania się głowy w RGR, ceny przecięły wszystkie te średnie i po dziś dzień znajdują się W ZNACZNEJ ODLEGŁOŚCI PONIŻEJ MA55,MA34 oraz MA21. Sygnał kupna pojawiłby się, gdyby ceny od dołu przecięły swoje średnie, co w najbliższym czasie raczej nie jest możliwe - powód: zgodnie z zasadami matematyki, jeżeli ceny w ostatnim czasie znacząco wzrosną, to i ich średnie również będą rosnąć, co nie będzie znacząco zmniejszać odległości pomiędzy nimi (o ile w ogóle zmniejszy). A więc do "zielonego" sygnału jeszcze daleko. 

Spójrzmy na oscylator stochastyczny STS. "Wpadł" w obszar wykupienia rynku, wygenerował "krótki" sygnał sprzedaży (przecięcie z linią sygnału) w dniu wysokich obrotów i zmierza do linii, której przecięcie oznaczać będzie ostateczny sygnał sprzedaży. 

RSI od dłuższego czasu wygenerował sygnał sprzedaży i od początku nie był w stanie znacząco przebić połowy swojego obszaru neutralnego, nie wspominając już o zbliżeniu się do sugestii kupna. 

MTM wciąg wg mnie jest zbyt słaby, by znacząco zasugerować trend wzrostowy.

WNIOSKI: Generalnie rzecz biorąc osobiście za bardziej prawdopodobny przyjmuję wariant pesymistyczny - czyli sprzedawać, jeżeli ma się akcje lub w ogóle ich nie kupować. Nie mniej jednak ostateczną decyzję można podjąć dopiero po obserwacji najbliższych sesji. Bardzo istotny jest przedział cen pomiędzy oporami ~11 zł  - ~12,50 zł oraz poziom 12,00 zł, przy którym ceny ostatnio oscylują. 

- Jeżeli ceny odejdą od aktualnej wysokości i zaczną spadać, po czym przebiją dolną granicę przedziału i utrzymają się poniżej (sugeruję użyć filtra 2-3 dni) - wtedy najprawdopodobniej mamy do czynienia z wariantem negatywnym (choć oczywiście może być to tylko ruch powrotny do klina, po czym będą wzrosty - nie można tego wykluczyć). 

 - Jeżeli jednak ceny znacząco z aktualnego poziomu wzrosną i przebiją górną granicę przedziału (z zachowaniem w/w filtra) - założyłbym wtedy spełnienie się formacji klina i przyszłe wzrosty. 

Zapraszam do wyrażania swoich opinii w komentarzach.

Zapraszam do zapoznania się z Informacją na górze strony.

Analiza dostępna do wydruku: FER03112010