KGHM - najlepiej w historii. Co dalej?

KGHM

PROFIL SPÓŁKI:

Skrót giełdowy: KGH

Branża: Przemysł metalowy

Opis działalności: KGHM to szósty producent miedzi elektrolitycznej i drugi srebra na świecie. Miedź elektrolityczna z KGHM jest zarejestrowana przez Londyńską Giełdę Metali (LME) jako Grade A, a srebro zarejestrowane pod marką KGHM HG. Oprócz wyżej wymienionych spółka produkuje również m.in. złoto, ołów, kwas siarkowy i sól kamienną. KGHM jest jednym z czołowych polskich eksporterów.

Pełna nazwa firmy: KGHM Polska Miedź S.A.

Adres siedziby: ul. Marii Skłodowskiej-Curie 48, 59-301 Lubin

Prezes: Herbert Wirth 

Kontakt: tel.  (76) 747-82-00; mail: ir@kghm.pl; web: www.kghm.pl

Źródło: www.money.pl

UWAGA: Zapraszam do zapoznania się ze słowniczkiem trudniejszych pojęć, używanych w analizie: LINK

KGHM - szósta spółka "miedziowa" na świecie. Prawdziwa perełka warszawskiego parkietu. Najwyższe obroty, świetne wyceny, regularnie zysk na poziomie 3-4 mld PLN i płacone z niego rok rocznie dywidendy. Wszystko to sprawia, że KGHM jest jedną z najlepszych propozycji do portfela inwestycyjnego. Fundamenty, jak widać, są bardzo mocne i zachęcają inwestorów do kupna akcji praktycznie w każdym momencie - nawet niezależnie od kursu akcji, ponieważ jego stratę nadrobić można właśnie otrzymanymi pieniędzmi z podziału zysku. 

Ale jak KGHM wygląda technicznie? Na potrzeby niniejszej analizy wziąłem pod uwagę 3 perspektywy czasowe: zbliżenie na ostatnie miesiące (wykresy 1A-1B), całość ruchu cenowego w ciągu ~2 lat - od dna kryzysu (wykresy 2A-2B) oraz tenże ruch w interwale tygodniowym (wykresy 3A-3B).

Spójrzmy najpierw na interwał dzienny i na to, co się dzieje od ostatniej recesji (wykres 2A-2B). Obserwujemy zdecydowanie mocny trend wzrostowy, wyznaczony poprzez widoczny na wszystkich wykresach kanał trendowy. W ramach tej tendencji obserwujemy wzrost cen od okolic 20-25zł za akcję do ponad 160 zł. Końcowa wartość, którą ceny osiągneły w ciągu ostatnich 2-3 sesji jest o ponad 15zł wyższa od HISTORYCZNEGO MAKSIMUM, zaznaczonego na wykresie jako najwyższy poziom oporu/wsparcia (145,16 zł). Widzimy, że ceny wcześniej już próbowały sforsować okolice 145 zł (początek listopada br.), lecz nie udało się to, i po krótkiej korekcie do wsparcia 133,56 zł (wyznaczonego przez kolejny bardzo ważny szczyt sprzed kryzysu), kolejna próba okazała się być udana i przy wyższych obrotach ceny zdecydowanie przebiły historyczne opory z okolic 145 zł, a następnie siłą pędu przebiły nawet górną granicę kanału trendowego (strzałka). Przebicie to zostało wykonane na poziomie (~153,90 zł) wyznaczonym przez powstałą w ramach ostatnich zwyżek formację chorągiewki, o której zostanie wspomniane niżej. Wydaje mi się, że ten ruch może być ostatni na dany moment i ze względu na zbyt dużą siłę rynku czekać nas będzie krótka korekta. Wynika to m.in. również z założeń Teorii Fal Elliotta i fale to zostały wyznaczone na wykresie 2B. Widzieliśmy pięciofalową serię zwyżek (1-2-3-4-5), następnie trzyfalową korektę opartą na kanale trendowym (A-B-C) i teraz jesteśmy świadkami kolejnego, pięciofalowego impulsu (1-2-3-4-5). Mogę się tu mylić, bo te fale można wyznaczać na rożne sposoby, jednakże zakładam, że ostatnie sesje zakończyły falę piątą i prawdopodobnie może nas czekać teraz kilkutygodniowa trójfalowa korekta (A-B-C), która pewnie skończy się albo na bardzo ważnym wsparciu ~145 zł, albo nieco niżej - okolicach 133-137 zł. Po tym - najprawdopodobniej kolejne zwyżki, jako, że nic już nie będzie nas blokować (w końcu ceny są najwyższe w historii). Oczywiście nie można również wykluczyć, że stworzy nam się formacja RGR (po spadku cen do 133 zł), więc (jeżeli komuś bardzo zależy) należy pilniej obserwować notowania w ciągu ~1,5 miesiąca. Sam też tego przypilnuję, bo może to być ciekawe :) 

Spójrzmy teraz bliżej na ostatnie pół roku (wykres 1A-1B). Na bazie tego ruchu wyznaczono linie trendu (trzy niebieskie - im bardziej nachylona w górę, tym jaśniejsza), według których podążają teraz ceny. W ramach tego ruchu obserwowaliśmy krótkie ochłodzenie nastrojów Byków (listopad br.), dzięki któremu świece cenowe uformowały formację chorągiewki. Dzięki temu układowi można było prognozować przyszłe wybicie cen do 153,90 zł i nawet wyżej. Wraz z początkiem grudnia kolejne sesje ciągnęły za sobą luki hossy, napędzające dodatkowo te akcje. Szybkie przebicie oporów (wspomnianych w ramach analizy wykresu 2A-2B) spowodowało dobicie do w/w poziomu, a następnie stworzenie kolejnej luki hossy i przebicie kanału trendowego (strzałka). Ostatnie dwie sesje nieco uspokoiły ten pęd. Tu własnie podejrzewam, że czekać nas może wspomniana wcześniej korekta, do wcześniejszych oporów/wsparć. Wyznaczyłem tu również (na wykresie 1B) Fale Elliotta niższego rzędu (niż te opisane w ramach wykresu 2A-2B). Zdecydowane impulsy 1-2-3-4-5, następnie trójfalowa korekta-chorągiewka A-B-C. Teraz widzimy najprawdopodobniej falę pierwszą kolejnych wzrostów. Jest duże prawdopodobieństwo tego, że zobacyzmy teraz spadkową falę 2, jako korektę tych wzrostów (również opisane wcześniej). Potem (jeżeli się nie mylę przy wyznaczeniu tych piątek i trójek) czekają nas dalsze wzrosty. 

W ramach obydwóch wykresów wyznaczyłem 100-okresowy oscylator stochastyczny (STS) [u góry], ktory znajduje się w strefie wykupienia, w ramach ktorej nie może od dłuższego czasu wygenerować sygnału sprzedaży. Niżej, na oscylatorze MACD widzimy sygnał kupna i gwałtowny wzrost w kierunku obszaru wykupienia. Najniższy 100-okresowy oscylator Momentum (MTM) ukazuje nam przybierający na sile (i to zdecydowanie) trend wzrostowy, zwłaszcza od sierpnia/września br.

Na koniec zerknijmy na interwał tygodniowy (wykres 3A-3B). Dwie rzeczy zasługują tu na szczegolną uwagę. Łatwo tu wyznaczyć Fale Elliotta wyższego rzędu (3B) i dzięki nim wyraźnie widać, że mamy do czynienia z trzecią falą wzrostową, więc czeka nas teraz korekta (w formie fali 4). Korekta ta nakłada się z opisywanymi wcześniej. Druga sprawa - zauważmy, że w czasie formowania się fali trzeciej, 100-okresowy Momentum zdecydowanie zwiększył swoje wartości (zaznaczone okręgiem). Od tego momentu można uznawać długoterminowy trend za znaczący. Jest to jednak pewnego rodzaju ostrzeżenie, że być może w ciągu kilku miesięcy może czekać nas też większa korekta. Uważam więc, że są podstawy, by sądzić, że na dany moment Niedźwiedzie przejmą inicjatywę, zniżając ceny na tyle, by uległy ponownie wielkiej presji ze strony Byków (na koniec fali 4). Ogólne rokowania na KGHM są jak najbardziej pozytywne, jednakże podświadomie niepokoi mnie zbyt agresywny wzrost wartości 100-tygodniowego MTM. 

Zapraszam do wyrażania swoich opinii w komentarzach.

Zapraszam do zapoznania się z Informacją na górze strony.

Analiza dostępna do wydruku: KGH09122010.pdf